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内参：新一轮“资本暗战”开启，通达百丰加速洗牌

作者：塑度 2024-05-27 阅读：487

一边是日趋白热化的“价格战”，一边是极兔、众邮等新晋对手，快递上市公司如何长期跑赢市场？

11月24日，有消息称，京东物流正考虑赴境外上市，估值约为400亿美元（约合人民币2633亿元）。对此，京东方面向记者表示“不予置评”。

记者梳理发现，今年以来，包括顺丰控股、中通快递、圆通速递等快递上市公司纷纷通过资本市场“广积粮”。在行业人士看来，通过本轮“资本大战”，快递行业大概率将“洗”出新格局。

京东物流“资渴”待解

京东集团于2007年开始自建物流，2012年正式注册物流公司。在相当长的一段时间里，京东物流仅服务于京东平台。随着2017年4月京东物流集团正式成立，公司定位从企业物流向物流企业转型，全面对社会开放。

从公司官网可知，目前京东物流主要服务包括京东物流供应链、京东快递、京东冷链、京东云仓、国际供应链等。据京东集团2020年三季报，京东物流在全国运营超过800个仓库，包含云仓面积在内，运营管理的仓储总面积约2000万平方米。

因近年来强劲的业绩表现，京东物流被母公司视为“第二增长曲线”。据京东集团今年三季报，其包含物流业务的板块营收同比大幅增长42%，远高于京东集团整体营收28%的增速。

京东物流表示，未来5至10年将携手社会各界共建全球智能供应链基础网络（GSSC），推动全球供应链的智能化发展。

在10月22日举行的2020全球智能物流峰会上，京东物流首席执行官王振辉表示，京东物流将继续加大技术投入，京东云仓将在3年内覆盖全国所有区县。

随着发展战略不断升级，充裕资金的支撑必不可少。今年初，有关京东物流将上市的消息即已流传。

2018年2月，京东物流宣布完成一笔约25亿美元融资，这是当时中国物流领域最大的单笔融资。该次交易的投资方涵盖高瓴资本、招商局集团、腾讯等众多知名机构。在该轮融资后，京东物流的估值达到135亿美元。

快递业新一轮“资本暗战”

继上一轮上市潮之后，快递业新一轮的“资本暗战”正加快行业洗牌。

11月17日，一则“顺丰控股正考虑将主营的快递业务在港股IPO，可能筹资约50亿美元”的消息不胫而走。当日晚间，顺丰控股旋即通过公告回应澄清称：“公司未制订在港交所发行股票并上市的计划。”顺丰控股同时披露的一则融资公告显示，公司设立的“华泰佳越-顺丰产业园一期第3号资产支持专项计划”成立，发行总规模为13.86亿元。

今年以来，顺丰控股的快递时效产品、特惠专配产品及其他新业务均保持较高增长，市场占有率从2019年的7.61%提升至今年10月的8.37%。与此同时，随着定位于电商快递业务的“丰网”正在全国启动招商加盟，以及转运中心等全国快递网络的搭建，均需要顺丰控股投入大量资金。

今年9月29日，中通快递登陆港交所，实现二次上市，成为第一家同时在美股和港股上市的快递企业。作为“通达系”中的后起之秀，中通快递在2016年登陆美股市场之后，市场占有率从2015年的14.3%快速提升至今年三季度的20.8%。

在港股上市仪式上，中通快递董事长赖梅松表示：“规模效益好、时效快、服务质量优的企业一定会占据越来越多的市场份额。未来，快递行业的份额会越来越集中，强者会越强。”据中通快递港股IPO的招股书显示，此次上市共募资98.1亿港元，其中约50%用于基础设施和产能发展。

同样被传要赴港二次上市的还有百世集团。自2017年在美股上市后，百世集团股价表现持续低迷，净利润多年为负。近期，百世集团表示，将对业务进行战略调整和组织变革，集中资源投入到包括快递、快运和供应链在内的主营业务，提升运营效率和组织灵活性，加强主业的核心竞争力，以快速应对市场变化，提升盈利能力。

另有部分快递公司选择多渠道募资“回血”。11月16日，阿里巴巴增持圆通速递的相关定增方案获得审核通过，后者通过本次交易可募资不超过37.9亿元，资金将用于多功能网络枢纽中心建设项目等；8月19日，韵达股份通过子公司YDHI在境外完成5亿美元债券的发行；6月，以总建筑面积超过60万平方米的优质物流仓储资产为产品底层资产，苏宁物流正式设立总发行规模达26.54亿元的第三期仓储物流基础设施REITs。

在行业人士看来，一边是日趋白热化的“价格战”，一边是极兔、众邮等新晋对手，快递上市公司要想长期跑赢市场，在市场决策、基础建设及智能化设备投入、稳定的现金流和健康加盟商培育上缺一不可，打开融资渠道是其当下最迫切的需求。

来源/上海证券报

作者/刘礼文

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